zondag 10 april 2011

Spaanse Banken en de test

Vandaag kreeg ik een vraag van Giedo Mensink op twitter, waarbij hij zich afvroeg of ik ├Ęcht van mening was dat de 24 Spaanse banken zullen slagen voor de komende stresstest, waaraan Europese banken zich moeten onderwerpen.
Natuurlijk weet ik dat ook niet.
Maar ik sluit inderdaad niet uit dat ze 'succesvol' door de test komen. Waarom?

Daar zijn twee redenen voor.
1. In de eerste plaats zijn banken buitengewoon creafief gebleken in het verdoezelen van de waarheid, in het liegen en in het creatief boekhouden.
2. De tweede reden is minimaal zo ernstig. De komende test bestaat er uit, dat er wordt gekeken of de banken een eigen vermogen van minimaal 5% hebben. I beg you pardon.... 5%...? Zelfs als het het dubbele zou zijn, is dat nog te weinig. In het normale bedrijfsleven gaan we er graag van uit dat een bedrijf een eigen vermogen van zo'n 40% heeft. Het is dus onbegrijpelijk dat we banken hebben laten wegkomen met zo'n idioot lage solvabiliteit. Als we solvabiliteit uitdrukken als het percentage eigen vermogen ten opzichte van het totale vermogen, dan geeft Wikipedia als minimum grens ergens tussen 25% en 50%. Nu gaan we de banken testen of ze alstublieft willen aantonen dat ze 5% eigen vermogen hebben.

De banken die dat kunnen aantonen zullen wel onmiddellijk hun bonussen verhogen. Daar zit natuurlijk niet de enige pijn. Het gemiddelde salaris van een bankdirekteur van een lokale branch in de provincie komt al ver uit boven de Balkenendenorm, sorry de Ruttenorm. Belachelijk.
Alles nog eens optellend kom ik tot de conclusie dat mijn lijfspreuk over banken: "Boeven zijn het", nog steeds geldig is.

Overigens ben ik natuurlijk razend benieuwd hoe de Spaanse banken er uit komen. Met hun uitgebreide belangen in het 'voorlopig-onverkoopbare-vastgoed' zal het wel een dubbeltje op zijn kant worden.
De uitkomst zal ook een grote invloed kunnen hebben op de kredietwaardigheid van Spanje als land. Immers het zijn vooral de banken die de Spaanse staatsleningen opkopen. Als te veel Spaanse banken de stresstest niet halen zal de markt dit interpreteren als bewijs van onvermogen van Spanje om toekomstige staatsleningen te kunnen plaatsen. Spaanse rente zal dan verder oplopen en het scenario Griekenland, Ierland, Portugal is voor Spanje realiteit geworden.

Ik acht de kans dan groot dat de Euro in zijn huidige vorm niet blijft bestaan. Dat zal Nederlandse banken en dus Nederlanders veel geld kosten.

Laten we hopen dat de Spaanse banken zich eruit weten te bluffen...

vrijdag 1 april 2011

Weerstand voor de AEX

De snelle opmars die de AEX maakte sinds 16 maart lijkt wat te stagneren. Dat is niet zo onlogisch als we naar de laatste toppen sinds midden februari kijken. Die vormen samen een weerstandsgebied tussen 369 en 374. Pas daarboven kunnen we doorgroeien. Of het binnen kort zo ver komt......